استندت التوقعات الاقتصادية الكلية التي نشرتها دائرة كبير الاقتصاديين بوزارة المالية الصهيونية عقب الحرب إلى سيناريو أمني بات غير ذي صلة بشكل متزايد، وعليه، يبدو أن هذه التوقعات بحاجة إلى تحديث، وفقًا لمصادر في الوزارة، وتشير هذه المصادر إلى أن استمرار الحرب مع إيران وتوسع نطاق الصراع في لبنان سيزيدان من الأضرار الاقتصادية والإنفاق الدفاعي، ويعود ذلك جزئيًا إلى التعبئة المكثفة للاحتياطيات.

قد يكون لتحديث التوقعات تأثيرات كبيرة في هذه اللحظة بالذات، فمن المقرر أن يحصل مشروع ميزانية الكيان الصهيوني لعام 2026 على موافقة الكنيست في قراءتيه الثانية والثالثة بحلول نهاية مارس، إلا أن الميزانية، كما اتضح، مبنية على افتراضات أساسية معينة تتعلق بالنمو والعجز، والتي تبين أنها غير صحيحة.

في الأسبوع الماضي، وقبل مناقشة الحكومة الصهيونية لزيادة الإنفاق الدفاعي وتوسيع العجز في عام 2026 من 3.9% إلى 5.1% من الناتج المحلي الإجمالي، نُشرت توقعات كبير الاقتصاديين الصهاينة شموئيل أبرامسون، ووُضعت مقترحات الميزانية المُحدّثة بناءً على هذه الافتراضات، فيما نشر محللون بارزون تقارير تُشير إلى أن توقعات وزارة المالية مُفرطة في التفاؤل، أو غير مُتحفظة، وأن النمو سيكون أقل.

قد يكون لتحديث التوقعات تأثيرات كبيرة في هذا الوقت. من المقرر أن يصوّت الكنيست على الميزانية مجدداً في القراءة الأولى، ثم في القراءتين الثانية والثالثة بحلول نهاية مارس، حيث أقرت مصادر في وزارة المالية بأن توقعات الوزارة قد تكون قديمة بالفعل، وكشفت مصادر مطلعة أنه بعد نحو أسبوع من اندلاع الحرب ضد إيران، توجهت وزارة المالية الصهيونية إلى المستوى السياسي وطلبت سيناريو مرجعيًا للصراع، وهذا إجراء معتاد، إذ يحتاج خبراء التنبؤ الاقتصادي إلى الاستناد إلى سيناريو معين لفهم آثاره الاقتصادية، وفقًا للنماذج الاقتصادية.

كان السيناريو الاقتصادي الذي قدمته القيادة السياسية الصهيونية لوزارة المالية حدثًا محدودًا في الشمال، أو بلغة المختصين، "مُحتوى"، وليس حدثًا من شأنه أن يتطور إلى صراع واسع النطاق، حيث اتسع نطاق الصراع مع حزب الله بشكل كبير، وهناك نية لتنفيذ عملية برية، وفيما يتعلق بالصراع الرئيسي مع إيران، كان السيناريو المطروح مشابهاً لعملية "عام كلافي" التي استمرت 12 يوماً فقط، ولكن لفترة أطول قليلاً - بضعة أسابيع، ويتضح بشكل متزايد أن هذا التقييم لا أساس له من الصحة، ولا توجد أي بوادر لإنهاء الصراع مع إيران.

يُعدّ توقيت وظروف عرض هذا السيناريو على وزارة المالية الصهيونية أمراً بالغ الأهمية، ففي الأسبوع الأول، ساد شعور بالتفاؤل عدما ارتفعت الأسواق (ثم انخفضت)، وتقوّى الشيكل (ثم تراجع لاحقاً)، ولم تُبدِ وكالات التصنيف الائتماني أي رد فعل، وبدا أن هذه الخطوة لن تُسفر إلا عن آثار جيوسياسية إيجابية، وقد أثّرت هذه الأجواء الإيجابية أيضاً على توقعات وزارة المالية الصهيونية.

ولا يزال من غير الواضح ما إذا كانت القيادة السياسية قد فوجئت برد حزب الله الواسع، أم أنها كانت تأمل في مثل هذا الرد ولم تُطلع وزارة المالية على الصورة الكاملة، وعلى أي حال، تُقر وزارة المالية الصهيونية بأن التوقعات كانت "صحيحة في الوقت الراهن"، وأن الوضع الأمني الحالي يبدو مختلفًا.

وزارة المالية الصهيونية لا تعرف أو لا ترغب في تحديد، المرحلة التي ستنتقل فيها من السيناريو (أ) إلى السيناريو (ب) بدقة، حتى فيما يتعلق بالجبهة ضد إيران، وقد أشارت المصادر إلى تاريخ قريب من عشية عيد الفصح، والذي سيحدد ما إذا كانت الحرب  ضد إيران ستصبح بالفعل أوسع نطاقًا وأكثر أهمية من السيناريو المرجعي أم لا، ومع استمرار الحرب  بعد عيد الفصح، بات من الواضح ضرورة تحديث التوقعات، وهذا ما أقرت به وزارة المالية، وقد بدأت الوزارة العمل على توقعات سيتم تعديلها وفقًا للسيناريوهات الجديدة المتغيرة.

وبناءً على السيناريو السابق، خفّض مكتب كبير الاقتصاديين الصهاينة توقعاته للنمو الاقتصادي لعام 2026 إلى 4.7%، مقارنةً بـ 5.2% في توقعات نوفمبر 2025، ووفقًا لوزارة المالية، كانت هذه التوقعات متحفظة أيضًا، إذ تشير التقديرات إلى أن التأثير السنوي الإجمالي لعملية "عام كالافي"، إلى جانب عملية "عربات جدعون" في قطاع غزة، على النمو في عام 2025، تمثل في انخفاض قدره 0.3 نقطة مئوية في معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي، وذلك بعد انخفاض حاد في الربع الثاني من العام، ثم تصحيح حاد في الأرباع اللاحقة.

وبما أن هذا أصبح الآن حدثاً أكثر انتشاراً، فقد خفضت وزارة المالية الصهيونية توقعات النمو بشكل أكثر حدة - بمقدار 0.5 نقطة مئوية، حيث لا تزال وزارة المالية تُصرّ على أن التغيير في توقعات الإيرادات الضريبية متحفظ وصحيح، وقد نتجت الزيادة البالغة 111 مليار شيكل في توقعات الإيرادات عن فوائض التحصيل المرتفعة في شهري يناير وفبراير، ويعتقد مكتب كبير الاقتصاديين الصهاينة أن هذه الزيادة استثنائية، في حين حاول مسؤولون كبار آخرون في وزارة المالية رفع التوقعات.

وتؤكد وزارة المالية الصهيونية أنه حتى خلال عملية كالافي، لم يظهر، من منظور سنوي، أي تأثير على إيرادات ميزانية الكيان الصهيوني، وبعد انتهاء العملية، انتعش النشاط الاقتصادي وعوّض النقص الذي شهدته، وحتى الآن، وبالنظر إلى استمرار النشاط الاقتصادي في معظمه، تعتقد وزارة المالية أنه لن يكون هناك أي ضرر على الإيرادات الضريبية.

وفيما يتعلق بتوقعات النمو، أفادت وزارة المالية الصهيونية بأنه مع استمرار العملية، بما في ذلك تمديد حملة التجنيد المكثفة لقوات الاحتياط لعدة أشهر، ستكون هناك حاجة لتحديث هذه التوقعات، وتشير التقديرات الحالية إلى أنه سيتم تجنيد حوالي 100 ألف جندي احتياطي، بدلاً من العدد المعتاد وهو 40 ألف جندي، ويدرس جيش العدو الصهيوني مناورة برية في لبنان، قد تزيد من الإنفاق الأمني، حيث تُقدّر وزارة المالية أن الضرر الذي لحق بالاقتصاد الصهيوني ناجمٌ حالياً بشكل رئيسي عن إغلاق النظام التعليمي والتعبئة الواسعة لقوات الاحتياط، مما يُلحق الضرر بسوق العمل.

وفي الوقت نفسه، تُطالب المؤسسة الأمنية الصهيونية بزيادة إضافية في الإنفاق، وذلك من شأنه أن يُعمّق العجز ويُعيق النمو الاقتصادي، وقد يؤدي إلى ارتفاع حاد في ميزانية الأمن إلى إلحاق ضرر بالغ بالإنفاق المدني، وتقول مصادر في وزارة المالية الصهيونية: "لقد فقدت المؤسسة الدفاعية كل ضوابطها، إننا نعود إلى عقد ضائع، حيث لا حدود لميزانية الجيش، هذا أمر غير واقعي، ولا يمكن للاقتصاد "الإسرائيلي" استيعابه".

في وقت سابق نشر ثلاثة محللين صهاينة بارزين تقارير رفضوا فيها تقديرات وزارة المالية، وأشار الخبير الاقتصادي أليكس زبيزينسكي من مؤسسة ميتاف إلى زيادة ميزانية الجيش الصهيوني بمقدار 32 مليار شيكل، مع وجود احتياطي يبلغ حوالي 13 مليار شيكل، وكتب أنه حتى بعد استنفاد الاحتياطي، لن تكفي الميزانية إلا لأسبوع آخر من الحرب.

وقدّر الخبير الاقتصادي جوناثان كاتز من صحيفة ليدر أن الصراع الحالي قد يكون أكثر تعقيداً وطولاً، وأن الجبهة الشمالية قد تظل متوترة حتى بعد انتهاء الحرب ضد إيران، وبالتالي سيتم مراجعة توقعات النمو بالخفض، كما قدر فيكتور بيهار، كبير الاقتصاديين في بنك هبوعليم، أن النمو في عام 2026 سيكون "أقل بكثير من توقعات وزارة المالية" - وأن هناك احتمالاً لعجز يزيد عن 5.1٪ من الناتج المحلي الإجمالي.